De langverwachte nieuwe film van Terry Gilliam, één van de creatiefste filmmakers aller tijden, is een avontuur dat de grenzen van de verbeelding aan alle kanten overtreft
Parnassus reist al honderden jaren met zijn theater over de wereld, waarbij hij in de fantasie van zijn publiek kan binnendringen zodra ze door de magische spiegel zijn gestapt. De ervaring die ze daar opdoen is verbluffend; al hun wildste ideeën worden voor even werkelijkheid. De échte realiteit is minder leuk; Doctor Parnassus moet zijn dochter Valentina (Lily Cole) afstaan aan de cynische Mr. Nick zodra ze 18 is. Terwijl Parnassus peinst over een oplossing, treffen Valentina en theateracteur Anton (Andrew Garfield) ene Tony aan die onder een Londense brug hangt. Hij leeft nog, heeft een Australisch accent en de smoorverliefde Anton is bang dat hij Valentina gaat inpikken. Terwijl Parnassus en Anton zo hun eigen problemen hebben, krijgt Tony te maken met zijn schimmige verleden. Hij denkt te kunnen ontsnappen door in de magische spiegel te stappen, maar in de wonderlijke werelden waarin hij verzeild raakt blijkt dat nog niet zo eenvoudig.
De rol van Tony wordt gespeeld door Heath Ledger, die tijdens de opnames van de film kwam te overlijden. Even leek het erop dat de film niet zou worden uitgebracht. De bekende acteurs Johnny Depp, Colin Farrell en Jude Law namen allen de rol van Heath gedeeltijk over waardoor The Imaginarium of Dr. Parnassus gered was.